Facebook和LinkedIn第三季度业绩对比

北京时间11月7日消息，美国财经资讯网站MarketWatch今天发表专栏作者约翰·辛奈尔(John Shinal)的分析文章，对社交网络巨头Facebook和LinkedIn的第三季度业绩进行了对比，以下是这篇文章的全文。

职业社交网站LinkedIn和Facebook都已经发布了第三季度财报，因此现在已可将这两家公司的财务业绩做个对比，以便对社交媒体广告收入和服务市场有最新的认识。

这两家互联网公司正处于一场“战争”的早期阶段，这场战争将决定大多数公司将把其(非谷歌)广告和营销预算花在哪些社交网络上。

摘要：Facebook第三季度营收为12.6亿美元，同比增长32%;LinkedIn营收为2.52亿美元，同比增长81%。Facebook第三季度广告营收为11亿美元，同比增长36%;LinkedIn广告营收为6000万美元，同比增长64%。Facebook第三季度运营利润为3.37亿美元，同比下滑9%;LinkedIn第三季度运营利润为600万美元，同比增长31%。Facebook第三季度运营利润率为30%，LinkedIn运营利润率为2%。Facebook第三季度每股亏损为2美分，LinkedIn每股收益为2美分。

Facebook目前主要从事以消费者为重点的广告业务，而LinkedIn会员则被按照其职业兴趣提供定向广告，但随着社交媒体市场的发展，这两家公司之间的竞争关系正在增强。此外，两家公司当然也有不存在竞争关系的业务领域，如Facebook的支付业务和LinkedIn帮助会员和潜在雇主找到彼此的服务等。

在我看来，LinkedIn的其他市场将在长期内为其带来相对于Facebook的优势。在LinkedIn的第三季度营收中，有一半以上来自于向企业出售职业服务——与出售以消费者为重点的广告相比，这个市场很可能会在长期内为LinkedIn利润率提供支持。但我仍旧认为，基于传统的估值标准(如市销率和市盈率等)来看，这两只股票目前看来都还太贵。

营收增长

下面让我们对这两家公司的财务业绩做个比较，首先从季度营收增长开始。

LinkedIn第三季度营收为2.52亿美元，比去年同期增长81%，营收的旺盛增长来自于这家公司的所有三项业务，这些业务均实现了增长：面向市场营销者的广告销售业务、会员收费订阅业务以及面向公司出售的在线招聘服务。

与此相比，Facebook第三季度营收为12.6亿美元，比去年同期增长32%，其中大多数营收都来自于广告销售业务，其余营收则来自于支付业务。

因此，虽然按营收计算Facebook的公司规模仍旧相当于LinkedIn的五倍;但与Facebook相比，LinkedIn的增长速度则相当于前者的2.5倍。

营收组合

在LinkedIn能与Facebook进行直接对比的业务，也就是出售在线广告和营销服务的业务中，LinkedIn的销售额为6400万美元，比去年同期增长60%。这项业务包括被LinkedIn称为营销解决方案的业务，在这家公司的营收组合中正在日益变成一项规模越来越小的业务，原因是其他业务正在以更快的速度取得增长。在第三季度中，营销解决方案业务在LinkedIn的总营收中所占比例仅为四分之一，低于第二季度的29%。

与此相比，Facebook大多数营收都来自于广告销售业务，所占比例为86%;来自于这项业务的营收为11亿美元，比去年同期增长36%。

就目前而言，LinkedIn的广告业务仅相当于Facebook广告业务的1/16，增长速度则相当于后者的1.5倍还强。这意味着Facebook是占据市场主导地位的领导者，而LinkedIn则是细分市场竞争对手，正在寻找其他市场来提高增长速度。

支出和运营利润

在第三季度中，两家公司都仍旧在对自身业务进行大量投资，但Facebook的业务运营活动相对简洁。

LinkedIn第三季度运营支出比去年同期增长82%，与营收的增长率大致持平，运营利润率仅为2%。LinkedIn运营利润率承压的部分原因在于，这家公司计入了向其员工和内部人士发放股权的成本。不过，LinkedIn第三季度运营利润仍旧增长了近三分之一，至600万美元。

与此相比，Facebook第三季度运营支出比去年同期增长64%，比营收的增长速度快一倍，但运营利润率仍旧达到了30%。Facebook第三季度运营利润为3.77亿美元，比去年同期下滑9%。

换而言之，Facebook运营模式的盈利能力比LinkedIn要高，但LinkedIn的运营利润率正在朝正的方向发展，而Facebook的运营利润率则正在下滑。

净利润

从净利润来看，我们发现两家公司的普通股股东所能获得的每股收益都因Facebook和LinkedIn大方的员工和内部人士股权激励计划而被摊薄。

在第三季度中，股权奖励支出抵消了Facebook的所有净利润，几乎抵消了LinkedIn的所有净利润。

LinkedIn第三季度净利润为230万美元，每股收益2美分，扭转去年同期的亏损局面，主要由于销售额的大幅增长抵消了支出的增长。LinkedIn去年第三季度净亏损为160万美元，每股亏损2美分。LinkedIn第三季度股权奖励支出为每股20美分。不过，自2001年6月份IPO(首次公开招股)上市以来，LinkedIn在这个五个季度的时间里略有盈利，即使在计入股权奖励支出以后也是如此。

Facebook则并非如此，该公司第三季度净亏损为5900万美元，每股亏损为2美分，这一业绩不及去年同期。2011财年第三季度，Facebook净利润为2.27亿美元，每股收益10美分。自5月份IPO上市以来，这家社交网络巨头拨出了4.31亿美元营收用于履行股权奖励计划的税收义务。因此，在IPO上市以后的6个月时间里，Facebook略有亏损，主要由于薪酬和支出的增加略微抵消了营收的增长。

股权奖励支出

Facebook和LinkedIn都将大量收入用于向员工和内部人士发放股权奖励。

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