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【资讯】权重股决定调整空间后续布局主题投资

发布时间:2020-10-17 00:59:07 阅读: 来源:方巾厂家

权重股决定调整空间 后续布局主题投资

周四A股在美联储QE收缩进度可能快于市场预期、地产调控“国五条”出台等利空消息打压之下,煤炭、有色等周期性品种成为市场杀跌主力,沪指一度暴跌近百点,尾盘在地产股有所止跌引领下跌幅有所收窄,但下跌幅度也高达2.97%,并放量跌破20、30日均线支撑,创下本轮反弹以来的最大跌幅。对于调整,我们认为,在沪指反弹幅度高达25%之后,市场已相当程度反映改革、经济复苏等利多预期,指数自身存在较大技术性调整需求。后续而言,两大权重板块银行、地产走势仍是影响指数调整幅度的关键要素,后续大盘走势紧盯两大板块表现,我们倾向于认为后续股指调整空间有限,年线位置有较强支撑,而两会之前,则建议紧抓符合政策导向的“两会”热议主题投资机会。  暴跌仍属技术调整范畴  从节后公布的一系列经济数据来看,数据明显好于市场预期,首先从CPI上看,1月CPI只有2%,低于市场预期。此外,1月进出口同比增速为28.8%、25%,季调之后为3.4%、12.4%,好于去年同期水平,并且好于市场预期。而货币数据则更加鼓舞人心,1月新增信贷1.07万亿,M2同比增速更是高达15.9%,创下自2011年7月以来的新高,更值得一提的是,当月社会融资规模高达2.54万亿元,创下历史新高,显示当前资金面依然非常宽松。而最新的信贷数据显示,四大行自2月份以来的前17日已经新增信贷高达2500亿元,远高于去年2月全月1800亿元的水平,在春节长假的不利影响下银行信贷增长依然逆势走高,将持续为经济复苏“加油添力”,由此判断,一季度经济持续复苏仍是大概率事件,股指中期走强逻辑仍未被证伪,且有不断增强之势。  但问题在于,在股指已反弹500点,并运行至2450点去年高位压力区之时,由于指数已相当程度反映了改革及经济复苏的预期,市场持续追高意愿明显下降,尤其是股票型基金仓位再度高达89%的高位之后,“88魔咒”更是对A股形成较大心理阴影。因此,市场对上述利多数据明显进行了“利空式”解读,即货币持续宽松过后将引来央行的干预,未来货币将可能有所收紧,在此预期下,即使是央行对冲流动性的正回购行为也被解读为货币政策的紧缩,显示市场心态的变化。与此同时,高位之上利空传闻不多,IPO开闸传闻甚嚣尘上,对地产调控的政策猜测更是纷至沓来,市场几度风声鹤唳。对此,我们认为,盛极而衰,持续逼空走高之后,市场对利好数据做出利空式解读反映了对未来预期的微妙改变,但更多的是反映出市场自身存在较大的技术调整需求。  后续主抓“两会”主题机会  从1949点大盘起步反弹至今,银行、地产等权重股的走势起到了核心的作用,同样地,后续两大权重板块银行、地产走势仍是影响指数调整幅度的关键要素,后续大盘走势依然需要紧盯两大板块表现。自2013年以来,地产股在调控预期升温下,走势明显弱于大盘,而周二更是在“二套房”收紧等利空传闻之下,地产股遭遇大幅杀跌,不过,在“国五条”出台、利空靴子落地之后,地产股周四走势明显相对强势,显示地产股当前的主要矛盾仍是政策调控的不确定性。尽管“两会”之前,房价仍将是代表热议话题进而对地产股走势形成负面干扰,但在市场已经较大程度反映政策调控预期过后,后续地产股有望逐渐向反映良好的基本面这一正面能量切换,毕竟,从目前各种报道以及我们的草根调研可以判断,1、2月份地产销售好于市场预期仍是大概率事件。因此,总体判断地产股跌幅已趋于有限。与此同时,近期银行、券商等金融板块也大幅回调,较大程度释放技术超买压力,在银行股估值依然较低、金融创新仍将是“两会”热议主题背景下,两大板块的总体跌幅也有望趋窄。  综上分析,我们判断当前大盘仍属于技术调整范畴,仍未转势,中期走强势头尚存,短期调整幅度也倾向于调整幅度不大,年线位置有较强支撑。而考虑3月初“两会”即将召开,在指数总体难有较大空间、总体震荡的大判断之下,我们认为市场行情将由估值修复向个股深耕阶段切换,而“两会”主题热点、符合政策导向、基本面有望持续变好的个股依然有望受到资金持续追捧,诸如医改投入不断加大的医药板块、2013年投资有望加速且政策利好不断的节能环保板块、致力于解决城市拥堵等问题的“智慧城市”、物联网等主题概念,都有望持续走强,建议后续控制仓位,并着重挖掘个股机会。

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